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“宝万之争”背后:万能险身处风口浪尖

2020-02-02 08:34:44 分类:保险知识    

  “宝万之争”帷幕仍未拉下,业内人士认为,保险公司俨然成了上市公司的“举牌王”,而险资举牌资金一个重要来源为万能险、分红险和投连险,尤其是高收益、短期限的万能险。短期限的产品投资于二级市场,容易引发流动性风险。

  在保监会29日召开的保险行业风险防范工作会议上,保监会副主席陈文辉强调,现阶段保险资产负债管理面临着一些风险和问题,如资本市场波动风险加大,具体表现为股票投资浮盈流动剧烈;一些投资较为激进的保险公司面临偿付能力不足的考验;部分举牌上市公司股票的保险公司面临集中度和流动性风险。此外,部分保险公司存在公司治理缺陷和内控不足风险。

  高收益万能险是“重头戏”

  华宝证券分析师李真表示,近期万科股权争夺战日趋白热化将险资举牌事件推向了高潮。今年以来特别是进入11月份以来,保险资金争相举牌上市公司,成为名副其实的“举牌王”。险资举牌的资金重要来源为万能险、分红险和投连险,其中万能险是重头戏。投连险、万能险和分红险都是具有投资性质的保险理财产品。相对而言,分红险更加注重保障,其收益往往低于万能险和投连险,但其所带来的保障是其他保险理财产品无法比拟的。一般情况下,如果投保人在兼顾保障和收益的情况下更加注重投资回报可已选择万能险和投连险。

  当前市场上较为激进的中小险企的万能险给到的结算年利率比较高。如富德生命人寿旗下万能险结算年利率在7%-8%之间,前海人寿旗下万能险结算年利率在6%-7.5%之间,安邦人寿和阳光人寿主要万能险收益在5%-6.5%之间。李真表示,万能险具体的收益由保险公司投资情况决定,并每月对外公布年结算利率。结算利率是指客户所缴纳的保费在扣除了初始费用之后资金进入投资账户所获的收益比例。根据目前的收益情况来看,结算利率大部分都在5%左右。

  “为了保证收益水平,保险公司一方面投资收益高的非标资产,一方面积极配置股票举上牌市公司。本身这些高现金价值的万能险产品配置非标资产就存在期限错配现象,如果产生流动性风险加之险资在股市中被套牢这将进一步加剧流动性风险,引发流动性危机。”李真说。

  监管部门强调防范风险

  为防范新形势下保险公司资产负债错配风险和流动性风险,加强保险公司资产配置行为的监管,对于险资投向引发的风险问题,保监会在短期内已经多次发文引导。12月11日,保监会印发《关于加强保险公司资产配置审慎性监管有关事项的通知》。12月15日,保监会发布《为进一步加强保险资金运用内部控制建设,提升保险机构资金运用内部控制管理水平,有效防范和化解风险》,旨在进一步加强保险资金运用内部控制建设,提升保险机构资金运用内部控制管理水平,有效防范和化解风险。

  12月29日,在保监会召开的保险行业风险防范工作会议上,保监会主席项俊波指出,近年来保险行业的快速发展,随着市场主体增多,投资渠道不断拓宽,各类风险正在逐步显现。2016年偿二代将正式实施,新的监管指标更加体现风险导向,部分公司将面临偿付能力降低的风险。在低利率市场环境下,债务信用风险、资产负债错配、资本市场波动、利率下行等风险因素将给保险投资收益带来更大的不确定性。满期给付和退保高位运行,将对一些公司的流动性造成不利影响。

  保监会副主席陈文辉强调,现阶段保险资产负债管理面临着一些风险和问题,如资本市场波动风险加大,具体表现为股票投资浮盈流动剧烈;一些投资较为激进的保险公司面临偿付能力不足的考验;部分举牌上市公司股票的保险公司面临集中度和流动性风险。此外,部分保险公司存在公司治理缺陷和内控不足风险。少数控股股东或内部控制人把保险公司定位为“融资平台”,利用信托计划等各种方式,作为通道为相关企业融资,进行不正当利益输送;内部控制存在缺陷,制度执行难以到位,大股东或董事长凌驾于内控至之上;投资管理能力不足。

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